腾讯控股:宝可梦,不仅仅是一群可爱的小精灵

来源:招商证券(香港)幸运飞艇官网 2019/07/31 17:09:19

    最新动态:7月22日,腾讯(700 HK,目标价422港元)和宝可梦(Pokémon)公司共同宣布它们将合作开发一款基于宝可梦IP的新游戏。天美工作室群将负责主要的开发工作,但并未公布具体的游戏细节。宝可梦是任天堂(7974 JP,未评级)的联营公司,负责任天堂最有价值的宝可梦系列IP的品牌管理、产品制作、推广和授权工作。之前,宝可梦公司主要与Game Freak(一家主机游戏开发厂商)合作,为任天堂的系列主机开发宝可梦游戏。但近年来,它也开始授权其它游戏公司开发宝可梦衍生游戏。例如,2016年7月,它与Niantic合作开发并发布了轰动一时的PokémonGO。今年初,网易(NTES US,目标价315美元)也宣布将会代理PokémonQuest(宝可梦探险寻宝,由Game Freak开发的一款休闲类宝可梦手游)的中国发行。

    我们的观点:我们认为两家公司的合作大有可为。首先,宝可梦可能是全球价值最高的IP。根据维基百科列出的前十大最吸金多媒体IP排行榜,宝可梦排名全球第一,自推出以来已累计赚取约900亿美元的总收入。相比之下,超级热门的漫威电影宇宙IP仅排第10位,总收入合计约为320亿美元。而基于AR+LBS技术的第一款重磅手游PokémonGO也验证了这一IP的惊人变现能力。在推出的首月,PokémonGO便带来了3亿美元的流水,而截至目前为止其已累积了26.5亿美元的总流水。与之相对,由同一家公司Niantic采用AR+LBS技术开发的另一款著名IP游戏哈利波特:巫师联盟,在首月却仅获取了1,200万美元流水。即使考虑到PokémonGO拥有一定的先发优势,这样巨大的差异也在一定程度上体现了宝可梦IP独特而庞大的价值。其次,天美无疑是腾讯旗下最好的游戏开发工作室之一。通过开发爆款游戏王者荣耀、QQ飞车、穿越火线等,天美积累了极其丰富的竞技游戏开发经验。而在一起来捉妖的游戏开发中,天美也加强了将AR、LBS、区块链等新技术融入手游内容中的能力。此外,天美在中国游戏玩家群体当中树立的良好品牌形象也将会是新游戏受追捧程度的保证。

    维持买入评级,目标价422港元

    基于两家公司的独特优势,我们大胆猜测这款新游戏将会融合宝可梦的传统收集要素和腾讯强大的竞技游戏基因,也将会是腾讯与任天堂深度合作的重要组成部分。但是,本次合作在短期内对腾讯的表现不会有太大助力。我们维持买入评级和422港元目标价不变。

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